Bu hafta Janet Yellen’in 1 Mayıs’ta konuşması var. Haberimizin çıktığı gün ise FOMC (Federal Açık Piyasa İşlemleri Komitesi) toplantı tutanakları açıklanacak. Varlık (Tahvil) alımlarını bu sene yavaşlatarak bitirmesi beklenen FED’in önümüzdeki yıl ortası civarlarında faiz arttırımına gitmesi bekleniyor. İstanbul Ekolü olarak farklı bir yaklaşımla, 2015’ten itibaren vadesi gelen Amerikan Hazinesi tahvilleri ile Fannie, Freddie, Ginnie bonolarının yenilenmesi ihtiyacı devam edeceğinden FED’in varlık alımlarını zaman zaman ya da kontrollü bir şekilde devam ettirmesi gerektiğini düşünüyoruz. Ancak, ekonomik verilerdeki gelişimlere paralel olarak faiz arttırımının daha erken ve hatta varlık alımları devam ederken de gelmesi bir olasılık. 15 Mayıs’taki kapasite kullanım verileri ile 21 Mayıs’taki FOMC toplantı tutanağı bu anlamda önemli bir gösterge olabilir. Tabii yine bunlar, Avrupa Merkez Bankası’nın alacağı parasal genişleme kararı ve diğer makro gelişmeler ile doğru orantılı. Draghi’nin söylemi aksiyon bekleyen piyasalarda pek bir etki yaratmadı. Kurlarda ve paritede bu anlamda yatay seyir (Euro lehine) devam ediyor. 21 Mayıs bizde Hazine’nin yüklü itfa (ödeme) günü. TCMB’nin faizlerde indirime gitmemesi yüzde 9,64 seviyesindeki 10 yıllık bono faizinden hareketle, Hazine’nin azalan borçlanma ihtiyacına paralel yeni şirket hisse ve tahvillerini yaratamayan bir sermaye piyasası ve kurda FED / ECB kaynaklı paritede yaşanabilecek bir hareketlenme olasılığının varlığı adına kısa vadede doğru bir karar, ancak Geç Likidite Penceresi üst bandının azaltılması ise piyasalara yön vermek adına bir gösterge. Altında, geçen hafta Ukrayna’da tansiyonun yükselmesi ile geri dönüş yaşandı ve tekrar geçen hafta belirttiğimiz 1.300 Dolar seviyesine hareket etti. Dünyadaki Mayıs ve Haziran vadeli endekslerin hafif yukarıda olması söz konusu. Petrol aynı şekilde paralel hareketlerle BİST’te benzer şekilde bir bant aralığında geziniyor.
Not: Bu yazıda yer alan bilgi ve yorumlar herhangi bir şekilde yatırım danışmanlığı ve önerisi kapsamına girmemektedir. Yer alan bilgiler ve bunların kapsamında alınan karar ve uygulamalardan, doğabilecek sonuçlarından, Şalom ve yazarın herhangi bir yükümlülüğü ve sorumluluğu bulunmamaktadır.
